密集调研！希玛最新动态速览

开年以来,多家机构频繁调研上市公司.近期,希玛眼科接待华安证券、国联证券、博时基金、中融基金、信达澳亚、中泰国际等在内的多名投资机构.双方就通关后业务进展、公司近期收购、产品布局进展、未来战略规划等深入交流,希玛医疗集团执行总裁李肖婷、首席策略及投资总监陈永基出席交流活动.话不多说,圈重点!

投资者交流会问答纪要:

Q1:爱康健目前恢复情况如何,什么时候可恢复到19年的水平?

深港目前已经全面通关,全面开放当日香港就诊人数达到了往日的4倍,且业绩还在爬坡期.公司短期的目标是达到盈亏平衡.根据过往情况,如果营业收入达到3亿左右,基本可以实现10%-15%的利润率.希玛在香港市场更有优势,近期我们两地团队也在随时交流,配合整体大环境有序落地执行.同时,还有一些新的患者待挖掘.

跨境医疗服务有一定独特性,贸然介入会水土不服,爱康健经过多年口碑积累,有技术、有品牌以及地理位置等优势,我们优先把过去三年的客户激活,在这个过程中也会不断吸引深圳的病人就诊,规模效应出现后恢复速度会更快.

Q2:公司近期公告拟收购企业,基于什么样的契机合作,对方为什么选择希玛,未来的业务合作模式如何开展?

交易对手方母公司是亚洲知名验光光学镜片制造商和镀膜服务供货商,拥有多个全球品牌在中国内地的授权经销/分销资质,标的公司承接战略伙伴的技术开发和分销业务.对方的目标是成为中国的蔡司,因此,希望找到一家中国人创立、有行业地位、有专业技术且有实体网络的公司合作,再加上林顺潮教授在眼科领域的学术地位,最终选择和希玛联手.

从产品来看,标的公司已经是成熟企业,有自己的产品和网络渠道布局.希玛的定位是"超级联系人",基于希玛以及林教授在眼科领域的专业性以及自身实体网络布局,一方面,我们可以找到海外优质产品商业化;另一方面,在技术层面进行赋能,希玛专家团队可为新产品的研发提供支持.

Q3:角膜塑形在国内厂家竞争对手也比较多,未来竞争关键是什么?

首先,角膜塑形镜整体市场规模还在持续增长,在海外,角膜塑形镜需求并没有太多,主要市场还是在中国.同时,随着国产品牌质量提升,以及对产品认知度越来越高,两者差距会逐渐缩小,国产替代会成为趋势.

另外,国产品牌是本地化生产,反应速度比较快,外国定制需要几个星期到一个月,在香港可能一个星期就能完成.我们也相信,未来有机会国内企业可以反向收购海外品牌.

Q4:公司在佛山的项目进度如何,2023年在大湾区布局怎样?

佛山预计在今年1季度正式开业,佛山是大湾区城市里消费水平比较高的城市,同时可以和广州希玛做好区域联动,成本架构相较于其他单体医院较低.

目前大湾区也在积极布局中山等地区,2023年将新开设4-5家医院或门诊.

Q5:香港手术量增速快是什么原因?

主要有两方面原因:一方面,香港原来有一些小规模诊所,希玛将香港市场做了整合,基于希玛本身的品牌背书,将内地的品牌宣传经验与香港的法律法规结合,为香港市场赋能.最终,在消费类型手术,我们做到了香港第一.

同时,林顺潮教授作为技术带头人,培训了大量的医生,有完整的SOP指导.业务上,我们也帮助医生更好地找到病人,医生收入更加稳定,总体实现了多赢的局面,因此手术量逐年提升,市占率达到目前的第一位.

Q6:公司目前业务比较多,但预计资本开支只有2亿,如何平衡?

公司有较多渠道平衡,包括项目筛选、交易架构设计等.如OK镜的新品研发,作为港资企业,我们有香港政府支持,相关费用均有补贴;并购方面,如离焦镜项目,成本很小,但是对公司效益很大,部分公司也希望借助希玛港资背景、大湾区网络布局和林教授的优势,进入大湾区市场,因此可以做不同的交易架构设计.

同时,我们持续关注市场动态,判断哪些对公司更有价值,优先布局.从我们目前看到的机会以及资本开支来看,是比较充足的.

Q7:后续还会有其他收购计划么?

有的,不过也还是看标的情况.从被并购企业角度来说,希玛有自己的独特性,某种程度上,我们代表国际先进领域,企业也很愿意和我们接触,觉得我们可以带来不同的视角.同时,我们在评估各地区自建和并购哪个更符合股东利益.现阶段,基于公司战略优先顺序,标的选择还是以大湾区为主,形成规模效应.

Q8:公司目前的回购进展如何?

截止2022年末,希玛一共回购了7,174,000股,共计金额约为2990万港币,未来拟作为员工激励池.目前的平均回购价格约为4港币,一方面股价的确被低估,同时考虑到降低员工奖励的成本,第三也可以对股价有支撑,总体来说达到了我们的目的.

Q9:公司在人才储备上的策略是怎么样的?培养一个医生要到几年才能独当一面开一个新的医院?

公司会通过多渠道培养并挑选人才.首先,林教授在学校以及公立医院有长期任职经历,同时在汕头大学创办了国际眼科中心以及国际学术杂志亚太眼科杂志,在亚洲影响力排名第二,全球资源的网络吸引很多医生参与我们.其次,我们在北上广深均有医院,接触到了很多想从公立医院出来的医生,希玛的港资背景也是很好的信用背书.最后,我们和香港理工大学、南方医科大、香港中文大学深圳分校在医生培养上的合作,作为早期医生的储备.

因此,希玛除了可以给到市场水平的薪酬及股权激励外,还可以帮助医生获得学术方面成就.同时,我们也会基于股东利益,合理平衡人员成本.

深圳福田医院是我们半个培训基地,前期储备医生在经过半年到1年左右的磨合,会再根据实际情况派送至新的医院.

Q10:龚总作为公司的战略投资人,能为公司带来哪方面的支持?龚总是否会考虑额外增加持股?

一方面,龚先生投资了很多医疗服务及创新企业,我们可以从中筛选和眼科相关的来合作,龚总对我们的OK镜项目和离焦镜项目也非常有兴趣.另一方面,龚总作为资本市场大咖,他的增持也是品牌背书,提振市场信心.

龚总增持时处在希玛股价较低,基于平衡性考虑,我们也没有增加更多比例.龚总作为投资医疗和创新科技的专业人员,如后续有意向增持,我们非常欢迎他在二级市场认购.